证监会上周日晚突然出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，本应被视为是重大救市举措。一些市场人士纷纷指出，就算该意见细节不够详尽，但管理层对于市场的呵护已十分明显。国金证券分析师毛锐说：“目前的A股底部已经被管理层认可。”
然而，在管理层规范大小非解禁利好出台之际，是谁在做空3000点呢？
空方：大小非成绝对主力
“对于市场是巨大利好的指导意见，在小非看来却是巨大利空，”一位分析师指出，因此大小非为了回避管理层的制约而采取套现策略，从而成为砸穿3000点的绝对主力。
另一方面，周二早盘期间，基金重仓股纷纷下跌值得注意。兴业证券分析师伍阔指出，由于基金一季度亏损达6000多亿，目前基金正面临巨大的赎回压力。基金为了应对，自然选择抛售股票并成为打压股指的又一重要主力。北京首放则指出，基金的这种做法再次暴露出其涨时高位助涨，跌时低位助跌的严重弊端。
当然，在基金和大小非联手打压制造的恐慌氛围下，一些被深套的散户投资者由于信心崩溃，选择割肉离场。伍阔指出，早盘在权重杀跌带领下，二三线股再度雪崩，甚至出现大面积跌停。在这样的恐慌氛围中，自然有众多投资者恐慌离场的身影。
多方：依靠政策堡垒反攻
国金证券分析师毛锐表示，股市大跌显然引发了短线资金进场抄底。
从这一轮多空双方交战来看，显然最终多方胜出。毛锐指出，这是因为多方有政策作为堡垒。上周日晚证监会出台的指导意见虽然在细节上没有交代，但这表明了管理层在3000点附近的一个态度，并不希望市场出现快速的跳水。由于奥运迫在眉睫，此时沪指跌破3000点并继续向下大跌，无论是对于二级市场的投资者还是整个证券市场而言，都是一场灾难。“这种情况大家都不愿意见到，这或许正是多方发力的关键原因所在。”
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